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7月31日CZCE市場：宏觀情緒回落 雙硅承壓大幅下行

更新時間：2025-07-31 15:20來源：文華財經(jīng) 　 瀏覽次數(shù)：118 | 文字大?。?span id="ndO3" onclick="setFos(3)">大 中 小

美聯(lián)儲維持利率不變，疊加政治局會議對“反內(nèi)卷”表述略顯謹慎，今日商品市場情緒大幅回落，雙硅承壓下行。其中硅鐵主力合約盤中一度跌停，最終收于5696元/噸，環(huán)比下行6.62%，錳硅主力合約下降4.44%至5946元/噸。

　　
　　產(chǎn)業(yè)鏈方面，本周Mysteel統(tǒng)計五大鋼材品種周產(chǎn)量為867.42萬噸，環(huán)比上漲0.45萬噸，總庫存環(huán)比增加15.39萬噸至1351.89萬噸。本周鋼材庫存有所攀升，五大鋼材表觀需求總量環(huán)比下行，或對黑色商品情緒帶來悲觀抑制。目前鋼廠高開工率對雙硅剛需有所支撐，但終端需求表現(xiàn)不見改善，預計鋼廠對原料的采購情緒難有較大提振，短期鐵合金需求增量或較為有限，對期價上行驅動作用不足。
　　
　　供應方面，合金廠生產(chǎn)利潤持續(xù)修復，生產(chǎn)積極性轉好，短期雙硅產(chǎn)量或有進一步上升空間，對期現(xiàn)價格存有潛在利空壓力。不過在“反內(nèi)卷”政策呼聲下，市場對后續(xù)鐵合金供應端存有控產(chǎn)縮量預期，目前市場多空因素交織，市場情緒波動較大，未來則需持續(xù)關注相關限產(chǎn)政策的落地實施情況。
　　
　　南華期貨觀點認為，鐵合金目前的供需矛盾相對不大，開工率維持在較低的水平，硅鐵的庫存較高但開始慢慢去庫，硅錳的去庫速度較快。鐵合金市場情緒驅動，但基本面共振驅動不強，還是需要關注政策預期的落地情況和控制風險。